宏觀經(jīng)濟調(diào)控要防止猶豫和急躁兩種傾向

　　有效管理的原則應(yīng)該是通用的，即所謂觀察、思考、行動。觀察應(yīng)該是全面的，思考應(yīng)該是深入的，行動應(yīng)該是堅決果斷的。即使一只股票的購買也應(yīng)如此，何況涉及面廣泛的宏觀調(diào)控措施的采取。而管理的大忌一在猶豫不決，二在盲目急躁。

　　控通脹過于猶豫

　　筆者以為相關(guān)管理部門，在宏觀調(diào)控政策的制定、實施上就有犯這兩方面大忌的嫌疑。突出的表現(xiàn)是：去年以來主管部門反通脹猶豫不決，出手不堅決。以房地產(chǎn)調(diào)控為例，近年來房地產(chǎn)價格漲升過快，市場存在泡沫和巨大的金融風險本是不爭的事實，而且問題的產(chǎn)生發(fā)展有7-8年的時間了，近3-4年房價更是飛速漲升。中央采取了一系列政策措施予以調(diào)控，結(jié)果不僅未見房價受到抑制，房地產(chǎn)市場過熱的現(xiàn)象得到控制，反而出現(xiàn)房價逆勢大漲的局面。2007年，房地產(chǎn)市場更是在國家頻頻出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，出現(xiàn)了房價創(chuàng)歷史的飛漲局面，開發(fā)商拿地也創(chuàng)了天價。

　　這是我們對房地產(chǎn)的問題沒有看清？顯然不是。思考的不全面則有可能。由于沒有見到廣泛公開的房地產(chǎn)調(diào)控政策的討論與爭鳴，社會各方面的意見是否真正得到闡述，各種觀點是否真正得到吸收，應(yīng)該是不易回答的。但有一點是明確的：調(diào)控政策制訂不堅決，政策執(zhí)行不果斷，房價在政府強力調(diào)控下大幅上漲，地價在宏觀調(diào)控下屢創(chuàng)新高的事實，證明了這一點。

　　時間走到了2008年下半年，房地產(chǎn)宏觀調(diào)控在各方面因素影響下真的見了成效。可是面對風云突變的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，管理層似乎又陷入了另一種尷尬。如果管理層審時度勢，早在2006年采取房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策時，就認清形勢，措施堅決，令房價瘋漲的局面有所抑制，何至于出現(xiàn)07年房價瘋漲的驚人局面。而07年中國房地產(chǎn)價格如果受到有效抑制，08年的房價回落就不會太深，今天的中國的房地產(chǎn)行業(yè)不就不會趕上這輪國際金融海嘯了嗎！

　　股市同樣，經(jīng)過一年多牛市的深滬股市在07年5月以前，已呈瘋牛狀。全民炒股和所有資金入股市，以及一些股票被人為操縱，巨幅暴漲，是這一局面的證明。管理層在一個晚上果斷采取了增收交易印花稅的股市調(diào)控措施，效果是立竿見影的，對瘋狂的市場有冷靜降溫的作用。雖然調(diào)控在具體程序和時間點上不無瑕疵，但管理層調(diào)控的時機方向是正確的，其愛護市場關(guān)心廣大投資者的良苦用心值得肯定。當然，同任何政策措施一樣，這一舉措也遭到了來自各個方面不同聲音的質(zhì)疑，更不排除受到一部分既得利益者的堅決反對。

　　僅僅幾天工夫，管理層對這一果斷堅決的調(diào)控措施竟然又猶豫了，不僅出面否認政府有打壓市場的意圖，而且說近期市場入市資金還在增加。與此同時，又集中發(fā)行了一批證券投資基金，使得股市再度發(fā)瘋，沖上6000多點的高位。這一回將多少市場風險意識不強的新股民和瘋狂的資金套在了歷史高位，從這個高位下來的殺傷力自然是巨大的，在今天這樣惡劣的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，跌幅當然有創(chuàng)世界紀錄的可能。這是我們宏觀調(diào)控猶豫不決帶來的后果

　　退一步說，如果中國的房地產(chǎn)調(diào)控在06年開始見到成效，中國的股市調(diào)整在2007年5月以前或更早溫和開始，那么它們就不會產(chǎn)生像今天這么嚴重的后果，也不會在時間周期上與國際金融危機產(chǎn)生這么密切的聯(lián)系。

　　保增長過于急躁

　　遭遇國際范圍的金融危機，我們宏觀調(diào)控的指揮棒開始了反方向的調(diào)整。在很短的時間內(nèi)，我們迅速了制訂了四萬億的經(jīng)濟刺激方案，發(fā)改委門前又開始聚集了眾多的申請政府資金的人員，各銀行增加貸款的計劃迅速公布，應(yīng)該說此次國際金融危機我們受到的影響最小，反映的速度卻是最快的。而危機影響最為深重的美歐等國，雖然政府的救市方案很快拿出，但是他們往往需要通過民意機構(gòu)的審核批準，從通過到執(zhí)行速度并不快。

　　歷史經(jīng)驗告訴人們，國企的大幅度投資效果往往并不好，在一些競爭性領(lǐng)域擴大國有投資帶來的往往是銀行呆賬和各級政府的債務(wù)。從電視報道上我們也可以看到，即使是環(huán)保這樣迫切需要的投資，即使一些項目的經(jīng)營由政府壟斷，國家專項資金被糟?；虻中б媸褂玫默F(xiàn)象亦隨處可見。從現(xiàn)有國企和國有銀行的經(jīng)營機制看，尤其從政府投資的機制看，放松貸款限制、大上國有投資項目或放松貸款個人條件這樣的事情，是不能太果斷、太快捷的，更不能過于急躁。應(yīng)該按照現(xiàn)有的并不嚴密的可行性分析程序或者按照既定的官僚主義程序進行?；ㄥX是不能搞大躍進的。況且一些投資本身并不能帶來多少個人消費，如果它還造成巨大的資金浪費，不如把這些投資和浪費的錢用于補貼民生，直接創(chuàng)造消費，像補助農(nóng)民家電采購那樣。

　　筆者以為，本次經(jīng)濟危機一個很大的因素是美國金融控制過于松弛，美國政府對延宕已久的次級貸款問題和瘋狂的期貨炒作（以石油期貨的炒作為典型代表）坐視不管或管理不力所至。也可以說是小布什政府在金融問題上堅持不干預(yù)主義的直接后果。眾所周知，原油大漲的時候，市場原教旨主義者總是談什么供給不足，石油資源的稀缺性，要歐佩克增產(chǎn)石油。現(xiàn)在龐大的石油需求到哪里去了！據(jù)專家說，時下原油需求僅僅變動了百分之幾，而油價卻下跌了百分之七十。這說明歐佩克國家所謂石油價格是因為炒作原因大漲的分析是正確的，也說明索羅斯的美國證券期貨市場游戲規(guī)則存在問題的看法是正確的。

　　我們的金融問題和商品價格炒作問題也是嚴重的，股票市場的問題自不待言，去年以來國內(nèi)各主要商品的價格瘋漲，同樣帶有炒作的性質(zhì)。任志強同志不是經(jīng)常說的中國房地產(chǎn)市場有強大的剛性需求嗎？現(xiàn)在這些剛性需求哪里去了！如果在今天的價位下國內(nèi)房地產(chǎn)市場真有所謂剛性需求，廣州深圳的房地產(chǎn)價格大跌了百分之三四十，應(yīng)該成交量急劇放大、成交極為活躍才對，而事實并非如此。

　　豬肉價格在幾個月內(nèi)翻番，食用油的價格又如股票，上下波動劇烈，磷肥價格則是幾百元幾百元的上漲，鋼材市場更是一天一個價，這一系列商品價格的變動，雖有需求拉動的因素，但更有炒作的成分。國際期貨的炒作帶動了相關(guān)產(chǎn)品的價格飆升，國內(nèi)房價的炒作與價格飛漲帶來鋼材等建筑材料的瘋漲。這幾年國際鐵礦石聯(lián)盟已經(jīng)利用價格手段狠狠地宰了我們幾刀，現(xiàn)在鋼鐵需求不振價格回落，該是我們國家掌握鐵礦石定價主動權(quán)的時候了。

　　中國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在是摒除漲價預(yù)期，實施正常交易、體現(xiàn)正常需求的時候了。也是校正前幾年房價瘋漲后果的時候了。房地產(chǎn)大佬萬科認清大勢率先降價使市場占有率猛增50%，說明只要放棄前幾年養(yǎng)成的漲價夢幻，清除暴利心理，房地產(chǎn)企業(yè)是可以應(yīng)對自己給自己造成的危機的。金融海嘯以前，我們對價格炒作持不干預(yù)主義的學(xué)者頗多，因此主管部門對通貨膨脹形勢下的價格控制始終持猶豫的態(tài)度。這回價格下跌，因為房地產(chǎn)利益集團的強大作用力，各地政府對穩(wěn)定房價動作敏捷，這同時也說明我們一些城市政府對控通脹認識不足、動作遲緩，而對穩(wěn)房價保通脹卻雷厲風行。

　　但是任何時候，價格的非理性波動，終究會走到自己的盡頭。筆者曾說過豬肉價格迅速翻番對養(yǎng)豬農(nóng)民絕沒有好處，現(xiàn)在一些地方已經(jīng)應(yīng)驗了；房地產(chǎn)價格這幾年的非理性炒作，不僅對房地產(chǎn)商沒有帶來好處，也將會給接最后一棒的消費者帶來災(zāi)難。

　　總之，控制價格操縱行為與亂漲價，消除民眾的漲價心理預(yù)期，防止惡性通貨膨脹吞噬民眾的財富積累，猶如滅火，需要迅速堅決果斷。而擴大消費、鼓勵投資、刺激經(jīng)濟增長，則猶如點火，需要細致小心、左顧右看，寧可慢一點，也要好一點。比如它需要選好位置、完善爐子、注意安全。如果前者主要使用的是指令性行政手段，后者則主要使用的是指導(dǎo)性經(jīng)濟手段；如果前者主要依靠行政命令，仰仗行政權(quán)力，后者則主要采用協(xié)商的鼓勵的辦法，依靠有效的制度手段，促使生產(chǎn)者與消費者行動起來――實施投資與消費。

　　希望主管部門在房地產(chǎn)調(diào)控與金融管理問題上，不要因為心軟而重蹈股市調(diào)控的覆轍，在放松貸款條件方面，吸取美國次級貸款的經(jīng)驗教訓(xùn)，尤其是要注意國有銀行和國有企業(yè)投資本質(zhì)上的缺陷，在刺激經(jīng)濟和保GDP增長方面謹防盲目急躁與急于求成帶來的后患。